在國外半年的一些關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的胡思亂想
這半年身體不好,出去養(yǎng)病,順帶著游走了幾十個(gè)國家,走了不少路,看了不少風(fēng)景,也去了不少公司蹭飯吃,期間也想了不少問題,然后閑著無聊寫了幾篇文章,大抵都是無聊時(shí)候趴在房間里寫的。
稍微有點(diǎn)影響的是四篇,還是推薦大家去看看,萬科王石的文章(《平心靜氣談?wù)勛罱囊ν踔疇帯罚?,估?jì)是被竇文濤在他那個(gè)三人行的節(jié)目里推薦了下,莫名其妙被刷屏了,我覺得基本上都把事情給講了,可以看看。借貸寶的文章(《談?wù)劷栀J寶的邏輯》),我自己比較喜歡,闡述一些金融和互聯(lián)網(wǎng)的基本邏輯。至于宜人貸上市的文字(《關(guān)于宜人貸上市的幾個(gè)看法》),最簡單,一個(gè)小時(shí)搞定,當(dāng)時(shí)大家都在刷屏說宜人貸上市了,行業(yè)有希望了,我剛好在LENDINGCLUB里蹭飯吃,然后回去就寫了個(gè)文字,大意就是別意淫了,壓根不值錢,然后闡述了下為什么不值錢的邏輯。沒啥太大的技術(shù)含量。
最后我自己比較喜歡的文字是中國經(jīng)濟(jì)的三萬多字,這個(gè)闡述了我對過去幾年經(jīng)濟(jì)總體的一些看法,以及未來的一些展望。當(dāng)然也包括了對香港,臺灣一些問題的看法,名字改成了《在港閑思錄》分成了三篇發(fā)在了我茶館江南1535(微信號:jn1535)的公眾號上。
今天這篇文章應(yīng)該也會挺長,因?yàn)閹в悬c(diǎn)總結(jié)和回顧特征,主要是闡述了我在這個(gè)行業(yè)三四年來不斷累積的一些看法,我是莫名其妙的轉(zhuǎn)入到互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)里的,成了個(gè)這個(gè)行業(yè)的一個(gè)小小的投資人,我寫的每篇文章,其實(shí)都不是寫給別人看的,都是寫給自己看的,每次看到一個(gè)公司想不明白邏輯的時(shí)候,我就喜歡回去用筆寫下來,幫助自己梳理邏輯,分析事物,這個(gè)世界,其實(shí)很多想當(dāng)然的事情,可以通過文字來解決。
于是,就這樣,走走停??纯磳憣?,我寫了快差不多兩百萬字,也前后累計(jì)出了三本書《支付革命》,《風(fēng)吹江南之互聯(lián)網(wǎng)金融》、《扯淡集》,最后一本書的名字,其實(shí)代表了我所有文字的核心思想,就是,我所說的,所寫的,都是扯淡玩的,都不要太當(dāng)真。愛看就看,不愛看,就別看,給我少廢話。
前言就扯到這里,最后我做個(gè)聲明,其實(shí),這篇文章成稿在12月25日,當(dāng)時(shí),國內(nèi)幾家超級大機(jī)構(gòu)都在融資,我雖然也覺得自己寫的東西,沒那么大的影響力,但是也還是怕我的文字,給幾個(gè)企業(yè)融資造成不必要的麻煩,所以也就是一直拖著,這幾天才發(fā)布出來。我還是堅(jiān)持自己的所謂原則,不站臺不背書,盡量就事情談事情,里面涉及到的所謂好和不好的問題,都是盡量基于事實(shí)本身出發(fā),就邏輯談邏輯,而所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料都來自于公開可見媒體,并在此基礎(chǔ)上所展開的討論,如果不能符合各方期望,更可能是水平有限所導(dǎo)致,希望大家多指導(dǎo),本人絕對無惡意中傷之心,請不要發(fā)傳票給我。
第一個(gè)問題,過去三年中國基本無互聯(lián)網(wǎng)金融,更多是金融互聯(lián)網(wǎng)。
這個(gè)話題其實(shí)在三年前可是一個(gè)爭論異常激烈的話題,我還特意寫過一篇文互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)之爭,前幾天沒事給翻出來看了,我感覺我當(dāng)初大抵的判斷其實(shí)是對的。判斷兩者最大的差別其實(shí)就是看,互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)到底在過程中扮演的作用點(diǎn)在哪里,凡是不對金融的核心點(diǎn)做出改變的商業(yè)模式,最終都必然是從屬于金融邏輯之內(nèi)的。金融的核心點(diǎn)在哪里?金融本質(zhì)其實(shí)就一件事情,拿錢,放貸(投資),收回來賺了利息或者股息的過程。
這里面的核心是什么,不是拿錢,不是放貸也不是投資,而是最后一步收回來。前者無論千般萬般變化,再怎么技術(shù)革新、顛覆性突破,如果不能為了最后一步做變革和服務(wù),都毫無意義,還可能帶來巨大的災(zāi)難。
所以,我們只要看過去三年的互聯(lián)網(wǎng)金融是否在最后一步上做了完善和努力,做了技術(shù)革新和突破,就可以判斷過去三年是否有真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)金融了。事實(shí)上,我們并未在市場上看到太多在這方面有所突破的公司,甚至跟傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)相比較,還差上很多。這個(gè)其實(shí)也是我很多年前寫,一切不以風(fēng)控為核心的金融創(chuàng)新都是耍流氓的核心邏輯基礎(chǔ)。
其實(shí),撇開這個(gè)基本邏輯,我們還可以從現(xiàn)實(shí)情況來看,這三年,我一直在困惑,你不是說互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)很牛逼,很強(qiáng)悍么,那么應(yīng)該在市場上出現(xiàn)很多公司,不屑于用傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)的方式來運(yùn)營才對,互聯(lián)網(wǎng)金融,之所以可以成為一個(gè)單獨(dú)的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)來分析和判斷,那么一定是意味著互聯(lián)網(wǎng)展現(xiàn)出了更好的技術(shù)和手段,然后用這種技術(shù)和手段去做傳統(tǒng)金融所無法操作的事情,那么技術(shù)就有現(xiàn)實(shí)意義了,但是如果你有了新技術(shù)和新手段還用傳統(tǒng)金融的方式進(jìn)行運(yùn)作,那不就如同有了大炮火箭,你還要學(xué)人家用刀去砍人,那么新技術(shù)的效應(yīng)在哪里呢?只有兩種可能,要么就是擺設(shè),中看不中用,要么就是路子走錯(cuò)了,沒用對地方。
所以純粹從市場的表現(xiàn)特征,我們其實(shí)也可以看出,互聯(lián)網(wǎng)金融其實(shí)并未能有效突破傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的范疇,更多還只是傳統(tǒng)金融被相對壓制所產(chǎn)出空白地帶的“夾縫金融”概念的范疇,這是個(gè)會被不斷的積壓的行業(yè)。這個(gè)也是為什么過去三年,我對這個(gè)行業(yè)一直唱空和不喜歡的一個(gè)主要原因,當(dāng)然也因?yàn)檫@個(gè)原因,我一直被稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融黑。當(dāng)然很多人罵我說,我不喜歡還投那么多互聯(lián)網(wǎng)金融公司,說我虛偽,這個(gè)問題,我們放到后面去扯淡,投資本身就是在一個(gè)必死的格局里尋找機(jī)會的過程,更何況這個(gè)世界上,傻逼占了絕大多數(shù)的情況下,你跟著傻逼走比你一個(gè)人孤芳自賞更容易賺錢,而我向來都覺得賺錢是世界上最重要的事情,從投資角度而言,分析那么多的目的不就是為了賺錢么。
前幾天本來被邀請參加一個(gè)會議的,后來主辦方可能覺得我太LOW了,把我給踢了,我其實(shí)倒真無所謂,本來已經(jīng)大半年在國外飄著,也懶得特意回來,但是因?yàn)檫@個(gè)事情,我還特意留意了下會議的發(fā)言,看到了下彭蕾女士的發(fā)言,別的我都不太記得了,但是我倒是很認(rèn)同她說的那句話,她說,互聯(lián)網(wǎng)金融不是把金融搬到互聯(lián)網(wǎng)上就是互聯(lián)網(wǎng)金融,突然感覺講的很深刻,我很喜歡,而事實(shí)上大概三年前,我還給上海一個(gè)報(bào)紙寫過文章,我把阿里金融、京東金融跟P2P等金融業(yè)態(tài)區(qū)分開來,單獨(dú)獨(dú)立出來,我的論斷是我們國家的P2P,更多還是披了互聯(lián)網(wǎng)外衣的金融機(jī)構(gòu),而恰恰阿里、京東,則是披了金融機(jī)構(gòu)外衣的互聯(lián)網(wǎng)公司,這個(gè)是非常有意思的事情,核心點(diǎn)在于阿里京東他們在風(fēng)控技術(shù)上做了很大的改進(jìn),不管結(jié)果是否好壞,至少他們把著力點(diǎn)突破點(diǎn)都放對了方向,而其他機(jī)構(gòu)則沒有,從這個(gè)角度來看,如果說過去三年有互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu),那么顯然他們是這樣的機(jī)構(gòu)。
第二個(gè)問題,金融的互聯(lián)網(wǎng)化過程遵循的必然是金融的邏輯,從而影響估值
我前面有點(diǎn)拗口的解釋了市面上沒有互聯(lián)網(wǎng)金融公司,不是來說金融互聯(lián)網(wǎng)化就沒有價(jià)值,我曾經(jīng)寫過很多文章,論述在中國,夾縫金融或者民間金融,基本支撐了中國整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,具備非常大的價(jià)值,事實(shí)上,哪里有所謂的民間金融,官方金融,本質(zhì)而言,都是放高利貸的事情,并沒有道德上的高低,市場出現(xiàn)如此龐大的民間金融體系,本身就說明了我們過去的監(jiān)管可能是有問題的,我們所有的金融互聯(lián)網(wǎng)公司的出現(xiàn)本質(zhì)就是建立在殘缺監(jiān)管體系基礎(chǔ)上的衍生品,你不更改監(jiān)管,那么就無法消除。所以,我還是認(rèn)為行業(yè)是有機(jī)會的,機(jī)會在于兩點(diǎn),如果監(jiān)管不變,你生存土壤存在,監(jiān)管改變,那么金融自由化的進(jìn)程中,這些公司轉(zhuǎn)型成金融機(jī)構(gòu)的機(jī)會更大,也是有價(jià)值的。
但是,我可能要花點(diǎn)時(shí)間跟大家闡述下,既然是從屬于金融機(jī)構(gòu),那么一些基本的金融邏輯還是要弄明白的,金融這個(gè)行業(yè)最大的問題其實(shí)跟別的行業(yè)的區(qū)別是什么呢?是極大的風(fēng)險(xiǎn)特征,這個(gè)行業(yè)是考驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)辨別能力的行業(yè)。在這么一個(gè)行業(yè)里混飯吃的時(shí)候,你就會發(fā)現(xiàn),他最大的風(fēng)險(xiǎn)不是企業(yè)關(guān)門和倒閉,而是生死存亡的終結(jié)風(fēng)險(xiǎn),金融離錢很近,容易賺錢,也容易虧錢,而錢最能考驗(yàn)人性,在這樣的行業(yè)里,我一直不希望年輕人進(jìn)去,沒有多少人在這個(gè)行業(yè)里能獲得很好的結(jié)果。
我這些年一直堅(jiān)持寫一些金融邏輯的文字,是因?yàn)橐粋€(gè)女粉絲給我的留言,她說她男朋友如果早點(diǎn)看到我的《浙江經(jīng)濟(jì)怎么了》,就不會跳樓了,很多時(shí)候,進(jìn)入一個(gè)相對陌生的領(lǐng)域的時(shí)候,還是要明白這個(gè)領(lǐng)域的一些基本邏輯的,有一些領(lǐng)域大不了虧錢而已,但是金融領(lǐng)域虧的不是錢是命,這十多年來,我至少見了不下百人消失的消失,自殺的自殺,被抓的被抓,逃亡的逃亡,許多人并非是一開始就想著要如何,而是結(jié)果走到了無力回天,能力跟意愿一定是兩回事。所以,我說了,世界上所謂的勇敢,是認(rèn)識到世界不美好,還依然相信世界是美好的,那才是勇敢,而壓根不知道世界是如何的,天真的相信世界是美好的,那不是勇敢,那是大傻逼。
我在三年前有個(gè)人找我投資,做互聯(lián)網(wǎng)金融,我花了一天時(shí)間跟他說了,在金融里會碰到的各種是非,險(xiǎn)惡以及最壞的結(jié)果可能,我讓他想明白了再說,他說他還是愿意試試,并且做了足夠的心理準(zhǔn)備,然后我就投資了他。在過去三年的非理性階段,他們的確在估值上賺了很多很多,但是去年上半年,我就陸續(xù)退出了,邏輯很簡單,就是市場總是會回歸理性的。在一個(gè)事物剛出來大家都不知道的時(shí)候,你只要吹牛忽悠描繪未來,總會有不少傻逼愿意跟著你走,給你投錢的,而當(dāng)你不斷的開始實(shí)踐,事物一點(diǎn)點(diǎn)往前走,畫板上的圖畫越來越清晰的時(shí)候,其實(shí)你的想象力是會不斷的被縮減的,這個(gè)時(shí)候,再繼續(xù)去騙錢是很難的。就像競選一樣,你在臺下,你怎么說都行,描繪美好未來,就能讓人投票給你,但是上臺了呢?你說的話,一點(diǎn)點(diǎn)兌現(xiàn)的時(shí)候,你就會發(fā)現(xiàn)哪里有那么容易。你的支持率就會不斷的下降。世界上從賺錢的邏輯上來看,最好賺錢的時(shí)候,是你在描繪未來的時(shí)候,怎么說都行,尤其描繪的是會有越來越多的人信的未來的時(shí)候,你站著就賺錢了,作為聰明人,你可以潑冷水,但是你必須站進(jìn)去,跟著他起來,但是還必須知道,這個(gè)未來一定無法實(shí)現(xiàn),在差不多的時(shí)候就可以走了。
世界的真理其實(shí)是一個(gè)又一個(gè)的謊言構(gòu)成,你不能有能力看穿這些謊言,然后加入謊言,等到謊言被大家接受,然后在被大家識破之前跑出來。這個(gè)就是為什么我前面說的,做什么事情一定要認(rèn)清事物的本質(zhì)再去做,而不要被忽悠著去做,前者知道本質(zhì),可能會跑得了,而后者更多都是被清洗者,被收割者。時(shí)刻知道,世界沒有那么好的事情,讓你們平白無故可以賺很多錢,除非你家祖墳冒青煙。
任何謊言都是會破的,但是都不代表過程沒有機(jī)會,石油從幾美金到一百多美金,現(xiàn)在跌回20多美金,其實(shí)石油的價(jià)值從未發(fā)生改變,改變的其實(shí)是不同階段的人的看法和預(yù)期,這個(gè)波動的過程中雖然破滅的是結(jié)果,但是過程中是可以賺錢的,一個(gè)很能識破結(jié)果的聰明人,為什么很難賺到錢,往往是因?yàn)榭吹搅宋磥恚辉敢鈪⑴c過程,帶著必死的結(jié)果去參與過程,其實(shí)人生會更有樂趣。
扯的有點(diǎn)遠(yuǎn),回到金融業(yè)的角度來看,我們?yōu)槭裁丛诔冯xP2P,一方面是因?yàn)榇蠹叶贾佬袠I(yè)壁壘在快速衰減,誰都能進(jìn)入的時(shí)候,一定是大資本的天下,個(gè)體是沒有優(yōu)勢的 。但是更主要原因其實(shí)是我們清晰的知道,金融業(yè)的邏輯是誰也無法形成高估值的,或者說,哪怕有高估值,也必然意味著是依賴重資本投入的,從而凈資產(chǎn)回報(bào)率會極低,說人話就是,你必須用很多很多錢才能砸出高估值,最后發(fā)現(xiàn)不劃算。以銀行為代表的全球金融業(yè)的PB都很低的很大程度其實(shí)都是來自于兩個(gè)基本缺陷的。
第一個(gè)就是金融業(yè)都有資本約束的缺陷,所謂資本約束就是你有多少錢,只能干多少事情,很多人說,金融業(yè)不是可以借錢么,銀行自己就那么點(diǎn)錢,拿儲戶的錢去放貸,自己又不用多少錢,道理其實(shí)是對的,但是事實(shí)上在具體經(jīng)營過程中,因?yàn)檫@種信貸行業(yè),都存在必須保證給錢的人不損失,無條件的兌付,那么手頭必須有足夠的自有資金,才能保證不出事,在現(xiàn)實(shí)開展業(yè)務(wù)過程中,你自己都會主動控制資本杠桿率,合理的杠桿能有八倍到十二倍就已經(jīng)很牛逼很牛逼了。沒有足夠的資本投入的情況下,你要保證業(yè)務(wù)正常,都會陷入到借新錢還舊錢的邏輯里去,一旦走到這個(gè)邏輯,其實(shí)就非常危險(xiǎn)了,你最后會被可怕的復(fù)利給吞噬。
第二個(gè)讓金融業(yè)無法形成高估值的根本原因其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的永遠(yuǎn)不可測性,這個(gè)問題,其實(shí)很多非金融的人跟我探討過,他們設(shè)計(jì)了無數(shù)多的理由來跟我辯論,其實(shí)我都基本無視,金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是很難被證明的一個(gè)命題,我們只能跟你說,金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),其實(shí)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高于個(gè)體風(fēng)險(xiǎn),而系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)則如同地震,沒有技術(shù)可測。很多人跟我強(qiáng)調(diào)他們公司如何牛逼,技術(shù)牛逼等等,其實(shí)我都不會聽,因?yàn)楹芏鄷r(shí)候,不是你牛逼不牛逼的問題,是來一場地震,牛逼和不牛逼的都得死的問題,你壓根無法知道這個(gè)地震什么時(shí)候來。你能做的兩件事情,第一件事情,要么地震來之前跑了,第二件事,把自己家房子做的足夠堅(jiān)固,雖然會受損,但是能扛過去,然后等著地震過去,然后就牛逼了,因?yàn)閯e人都死了。第一件事,相對可測一些事,你可以提前壓縮規(guī)模,躲避災(zāi)難。第二件事情,你只能在地震沒來之前趕緊賺錢,囤積足夠的糧草,盡量做大規(guī)模來抵御災(zāi)難,但是是否能活下來,還是得靠運(yùn)氣。
金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),就這么一回事,別太相信單體的風(fēng)控技術(shù)可以指望躲過去,不可能也不現(xiàn)實(shí)。即使躲過去,受損也是必然的。這個(gè)邏輯之下,就對資本方而言,帶來很大的挑戰(zhàn),他們壓根不知道如何來知道,誰能活下來,誰不能活下來。
我們畫個(gè)圖其實(shí)就非常清晰了,金融業(yè)的曲線圖,其實(shí)就三個(gè)狀態(tài),第一個(gè)狀態(tài)是相對平緩期,這個(gè)期間能力有效,風(fēng)控技術(shù)有效,數(shù)據(jù)有效,管理有效,反正更好的機(jī)構(gòu)的確能呈現(xiàn)出更好的數(shù)據(jù),而且這個(gè)期間,你也會發(fā)現(xiàn),業(yè)務(wù)的規(guī)模能力比風(fēng)控還更有價(jià)值,因?yàn)檫@個(gè)期間風(fēng)控的整體質(zhì)量差距不會太大,除非做的真特別爛。
風(fēng)控質(zhì)量的整體水平其實(shí)是經(jīng)濟(jì)水平的反應(yīng),因?yàn)樽罱K的收益都是來自實(shí)體經(jīng)濟(jì),你借給人家錢,人家是去工作打工投資等等還你錢的,實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對穩(wěn)定的情況下,差距不會太大。
所以,風(fēng)控特別好的企業(yè)就必須忍受業(yè)務(wù)規(guī)模不太能做得起來的尷尬,絕大部分的機(jī)構(gòu)都在這個(gè)時(shí)候傾向于做擴(kuò)大規(guī)模的事情,而不是控制風(fēng)險(xiǎn)的事情,然后隨著市場不斷的向前,我們會發(fā)現(xiàn)金融業(yè)具備極大的創(chuàng)造貨幣的能力的時(shí)候,市場超越一個(gè)臨界點(diǎn)之后會開始陡然向上,這個(gè)時(shí)期,我個(gè)人感覺屬于搏傻賺錢期,膽子越大,賺錢越大,傻逼都能賺錢的時(shí)代,而且膽子越大的傻逼賺錢越多,無論誰做,都可以賺到錢,并非來自實(shí)體的盈利了,而是來自后面接盤的人的涌入,等到全民借貸的時(shí)候,直接出現(xiàn)一個(gè)斷崖,這個(gè)時(shí)候,就是所謂的地震來臨期,這個(gè)期間是神仙滅亡期,哪怕你是再牛逼保守的神仙,你在這里混,你也得死,無法獨(dú)善其身。然后金融曲線圖達(dá)到危機(jī)爆發(fā)前的任何時(shí)段的新低,這個(gè)時(shí)候,是勇氣賺錢期,能在這個(gè)底部如果你有錢,也還有勇氣的時(shí)候,你會賺不少錢,因?yàn)榈卣鹬髸袀€(gè)快速恢復(fù)期,許多有價(jià)值的東西,在崩盤之后,被打壓到了極低的遠(yuǎn)低于原有價(jià)值的價(jià)格區(qū)位,但是很少有人敢買。
從總體金融業(yè)的態(tài)勢來看,基本就是這么回事,所以我們在這個(gè)格局里談金融問題的時(shí)候,基本邏輯就發(fā)現(xiàn),這個(gè)不是一個(gè)可以依賴單體能力決定結(jié)果的行業(yè)。在這種情況下,這個(gè)行業(yè)的估值就很難起得來。因?yàn)槔硇钥倳貧w,在一開始大家看不懂的情況下,你可以讓機(jī)構(gòu)投你錢試試,但是一旦被看明白了,市場就會很不值錢。
其實(shí)已經(jīng)不用說了,市場上曾經(jīng)被無限追捧的LENGDINGCLUB(這個(gè)下跌邏輯倒跟風(fēng)險(xiǎn)無關(guān),但是跟市場飽和有關(guān)后面談)和ONDECK已經(jīng)跌去了三分之二,宜人貸上市也差不多一半沒了,而且估值甚至還沒有目前市面上的一些沒上市的互聯(lián)網(wǎng)金融公司估值高,那么這個(gè)行業(yè)的估值水平在哪里?從金融業(yè)的角度來看,作為他們的股東最大的價(jià)值其實(shí)就是爭取每年分紅,別指望在市場的股價(jià)波動里賺取利潤了,因?yàn)闆]有多少想象空間,遵循金融業(yè)的邏輯,就是一個(gè)被看了近百年的行業(yè),太多案例了。
也正是基礎(chǔ)于這個(gè)邏輯基礎(chǔ)上,金融業(yè)是無法比拼規(guī)模的,很多投資人上來就問客戶數(shù)和規(guī)模數(shù),我感覺就是典型對金融業(yè)務(wù)的不了解,規(guī)模越大意味著觸礁概率越高,風(fēng)險(xiǎn)越大,成本越大,往往意味著市場失敗率更高,客戶數(shù)的道理則是典型電商邏輯在金融領(lǐng)域里面的經(jīng)驗(yàn)亂復(fù)制,很多人都認(rèn)為客戶數(shù)越多,公司越有價(jià)值,或許對電商是對的,但是對金融業(yè)其實(shí)是是不對的,金融業(yè)無論比拼規(guī)模還是比拼風(fēng)險(xiǎn),都意味著屌絲第一不容易起規(guī)模,而且風(fēng)險(xiǎn)承受能力更差,以及盈利能力更差,金融業(yè)指望在屌絲身上盈利,壓根就是天方夜譚。成本不會隨著規(guī)模的增長而降低的商業(yè)模式都是不經(jīng)濟(jì)的行業(yè)。所以屌絲金融這條路基本無可能走通,因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)不會隨著你是屌絲而改變風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu),甚至更高。具體我這里不多談,可以看我以前有篇文章《電商式的P2P基本壽終正寢》很仔細(xì)的談了這個(gè)話題。
第三個(gè)問題,金融人才的大面積匱乏導(dǎo)致了目前大量金融亂像。
第四個(gè)問題,中國目前缺乏真正P2P的市場基礎(chǔ)和下一步轉(zhuǎn)型可能的方向。
第五個(gè)問題,財(cái)富管理行業(yè)目前存在的問題和下一步可能的監(jiān)管邏輯。
第六個(gè)問題,怎么看京東金融、微眾銀行、螞蟻金服的估值。
第七個(gè)問題,目前互聯(lián)網(wǎng)金融的熱點(diǎn)和下一步可能的熱點(diǎn)分析。